Ayer posteé la tercera operativa, pero el post parece haberse perdido.
He visto que Blogger ha estado caído durante el día, y parece que Google ha perdido muchos posts.
Veremos si los recuperan.
Friday, May 13, 2011
Cuarta operativa, primera call. Cierre semanal: miedo.
Cierra la semana con casi 50 puntos de bajada del EuroStoxx.
A primera hora de la tarde me ha dado miedo dejar las posiciones abiertas estando tan apalancado, pero en lugar de cerrarlas he decidido vender una CALL sobre el EuroStoxx St. 2900 vto. May 11 , por la que he cobrado 22,7 ( * 10 €).
Esa operativa alcista desapalanca algo las tres opciones PUT vendidas, que con estas bajadas no le permiten a uno irse tranquilo de fin de semana.
Valoración Cartera: 10256.5 €
Saldo en Cuenta: 11492 €
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Thursday, May 12, 2011
Creo que soy un ludópata. Tercera operación
No he podido evitarlo...
Esta mañana he estado bastante pendiente de los mercados, por tener el día libre y ningún plan mañanero a la vista.
El EuroStoxx ha perdido por momentos más de 50 puntos respecto al cierre de ayer, después de abrir hoy con hueco bajista.
En estas condiciones, la PUT sobre el EuroStoxx St. 2750 vto. May 11 se pagaba por encima de 7 euros.
Una opción que caduca el viernes que viene, con el índice al contado cotizando casi 150 puntos por encima del strike, y mi modelo de valoración diciéndome que valía bastante menos... demasiada tentación.
Mi política me prohíbe operar con opciones tan baratas, porque la comisión del broker me quita un buen bocado nada más comenzar, y también con la fecha de vencimiento tan cercana... pero definitivamente ha sido demasiada tentación. La he vendido. Actuando totalmente en contra de mi política. Me temo que soy un ludópata del juego de la especulación.
He cobrado 6,5 euros por la Venta de PUT sobre el EuroStoxx St. 2750 vto. May 11.
Valoración Cartera: 10167 €
Saldo en Cuenta: 11269 €
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Esta mañana he estado bastante pendiente de los mercados, por tener el día libre y ningún plan mañanero a la vista.
El EuroStoxx ha perdido por momentos más de 50 puntos respecto al cierre de ayer, después de abrir hoy con hueco bajista.
En estas condiciones, la PUT sobre el EuroStoxx St. 2750 vto. May 11 se pagaba por encima de 7 euros.
Una opción que caduca el viernes que viene, con el índice al contado cotizando casi 150 puntos por encima del strike, y mi modelo de valoración diciéndome que valía bastante menos... demasiada tentación.
Mi política me prohíbe operar con opciones tan baratas, porque la comisión del broker me quita un buen bocado nada más comenzar, y también con la fecha de vencimiento tan cercana... pero definitivamente ha sido demasiada tentación. La he vendido. Actuando totalmente en contra de mi política. Me temo que soy un ludópata del juego de la especulación.
He cobrado 6,5 euros por la Venta de PUT sobre el EuroStoxx St. 2750 vto. May 11.
Valoración Cartera: 10167 €
Saldo en Cuenta: 11269 €
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Friday, May 6, 2011
Detalles de la segunda operativa y cierre semanal
Esta mañana el mercado marcaba un precio para la PUT OESX Jun11 2700 por encima de 27 euros.
La delta "oficial" de dicha opción era 0,22.
Según mi modelo de valoración, la opción valía menos de 23 euros y la delta (probabilidad de entrar en el dinero) era sensiblemente inferior.
Aunque el margen no era suficiente según mi estrategia, y además me apalancaba más respecto al índice (preferiría que mi operativa me indicase venta de calls para desapalancarme), he decidido operar. A veces hay que guiarse también por las sensaciones y me daba que el tono de cierre semanal era alcista.
Al final he tardado un poco en realizar la operación y he podido vender a 26,4 euros.
A la hora de cierre del mercado al contado, ha subido 30 puntos el índice, con lo que la PUT 2700 se cotiza a menos de 20 euros.
Cierre semanal, estado de la cuenta:
Valoración Cartera: 10375.5 €
Saldo en Cuenta: 11208 €
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Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
La delta "oficial" de dicha opción era 0,22.
Según mi modelo de valoración, la opción valía menos de 23 euros y la delta (probabilidad de entrar en el dinero) era sensiblemente inferior.
Aunque el margen no era suficiente según mi estrategia, y además me apalancaba más respecto al índice (preferiría que mi operativa me indicase venta de calls para desapalancarme), he decidido operar. A veces hay que guiarse también por las sensaciones y me daba que el tono de cierre semanal era alcista.
Al final he tardado un poco en realizar la operación y he podido vender a 26,4 euros.
A la hora de cierre del mercado al contado, ha subido 30 puntos el índice, con lo que la PUT 2700 se cotiza a menos de 20 euros.
Cierre semanal, estado de la cuenta:
Valoración Cartera: 10375.5 €
Saldo en Cuenta: 11208 €
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Segunda operativa
Acabo de vender una PUT OESX 2700 Vencimiento Jun 11 a 26,4 eur.
Más tarde pondré el detalle con las características de la operación.
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Más tarde pondré el detalle con las características de la operación.
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Friday, April 29, 2011
Cierre semanal - 29 Abril 2011
Cierre de una semana con claro sesgo alcista. Con el PUT vendido cotizando bajo los 55 €.
Valoración Cartera: 10392.2 €
Saldo en Cuenta: 10948
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Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Valoración Cartera: 10392.2 €
Saldo en Cuenta: 10948
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Tuesday, April 26, 2011
Aclaración sobre Apalancamiento
En el post sobre Apalancamiento de opciones dedujimos la fórmula:
Apalancamiento = delta * S / X
Siendo S el precio del Subyacente y X el de la opción.
No obstante, he visto que alguna revista sobre Warrants (producto similar a las opciones), define el Apalancamiento simplemente como:
Apalancamiento = S / X
Introduciendo una nueva denominación: "Elasticidad", para el conjunto de la fórmula:
Elasticidad = delta * Apalancamiento
En mi opinión es más correcto llamar Apalancamiento al conjunto de los tres factores, ya que es lo que indica qué porcentaje se mueve la opción por cada unidad porcentual del subyacente.
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Apalancamiento = delta * S / X
Siendo S el precio del Subyacente y X el de la opción.
No obstante, he visto que alguna revista sobre Warrants (producto similar a las opciones), define el Apalancamiento simplemente como:
Apalancamiento = S / X
Introduciendo una nueva denominación: "Elasticidad", para el conjunto de la fórmula:
Elasticidad = delta * Apalancamiento
En mi opinión es más correcto llamar Apalancamiento al conjunto de los tres factores, ya que es lo que indica qué porcentaje se mueve la opción por cada unidad porcentual del subyacente.
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Tras la Semana Santa
Tras el parón de la Semana Santa, las bolsas vuelven con un tono alcista que pone en positivo el balance de la cartera, al caer por debajo de los 84 euros la opción vendida:
PUT sobre el EuroStoxx St. 2900 vto. Jun 11.
Valoración Cartera: 10091.5 €
Saldo en Cuenta: 10948 €
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PUT sobre el EuroStoxx St. 2900 vto. Jun 11.
Valoración Cartera: 10091.5 €
Saldo en Cuenta: 10948 €
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Thursday, April 21, 2011
Antes de la Semana Santa
Finalmente las bolsas han terminado con subidas estos últimos días que restauran el balance de la cuenta prácticamente a su valor inicial, si bien tras el cierre del mercado al contado los futuros están finalizando la semana con una pequeña bajada.
Mañana y el lunes cierran los mercados europeos.
Valoración Cartera: 9973 €
Saldo en Cuenta: 10948 €
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Mañana y el lunes cierran los mercados europeos.
Valoración Cartera: 9973 €
Saldo en Cuenta: 10948 €
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Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Monday, April 18, 2011
Pérdidas y miedo
Con la impresionante vela roja que está dejando el EuroStoxx, a estas horas la operativa tiene una pérdida de más de 500 euros intradía, más de 700 desde la apertura la semana pasada.
Es difícil no dejarse dominar por el pánico y recomprar la opción, ante la evidencia de que la tendencia corto placista es bajista. Pero creo que en estos momentos es importante tener estómago y mantenerse fiel a la operativa inicial, que implicaría mantener la venta mientras no se superen los 2000 euros de pérdida.
Si esta pasividad es equivocada: bueno, es una consecuencia que hay que asumir como resultado de jugar a la especulación. Se asumen pérdidas y se decide si continuar jugando, o que el mercado de derivados no es lo nuestro...
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Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Es difícil no dejarse dominar por el pánico y recomprar la opción, ante la evidencia de que la tendencia corto placista es bajista. Pero creo que en estos momentos es importante tener estómago y mantenerse fiel a la operativa inicial, que implicaría mantener la venta mientras no se superen los 2000 euros de pérdida.
Si esta pasividad es equivocada: bueno, es una consecuencia que hay que asumir como resultado de jugar a la especulación. Se asumen pérdidas y se decide si continuar jugando, o que el mercado de derivados no es lo nuestro...
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Friday, April 15, 2011
Sobre apalancamiento de opciones
El otro día deduje una fórmula muy simple para calcular el apalancamiento de las opciones, luego busqué en Internet e increíblemente era difícil de buscar información sobre apalancamiento de opciones, y lo que encontré se contradecía, así que me quedo con mi cálculo.
La Delta es la griega que indica cuánto sube una opción por cada unidad de incremento del subyacente :
Delta = inc (X) / inc (S)
Para una opción cuyo strike coincida con el precio actual del subyacente (p.ej. una call strike 3000 cuando el EuroStoxx está en 3000), el valor de Delta es aproximadamente 50%, sin tener en cuenta dividendos y otros detalles.
La Delta también coincide con la probabilidad de que la opción acabe in-the-money, osea sobre el strike para las call.
Supongamos que la call del ejemplo strike 3000 vale 100 eur.
Si el EuroStoxx sube 30 puntos a 3030, la opción subirá 15 puntos a 115. Esto es, un 1% para el índice y un 15% para la opción, osea apalancamiento 15.
La fórmula es:
Apalancamiento
= porcentaje subida opcion / porcentaje subida subyacente
= [inc (X)/X] / [inc(S)/S]
= delta * S / X
En el ejemplo: 0,5 * 3000 / 100 = 15
Actualización con aclaración de la denominación del apalancamiento en otro post.
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
La Delta es la griega que indica cuánto sube una opción por cada unidad de incremento del subyacente :
Delta = inc (X) / inc (S)
Para una opción cuyo strike coincida con el precio actual del subyacente (p.ej. una call strike 3000 cuando el EuroStoxx está en 3000), el valor de Delta es aproximadamente 50%, sin tener en cuenta dividendos y otros detalles.
La Delta también coincide con la probabilidad de que la opción acabe in-the-money, osea sobre el strike para las call.
Supongamos que la call del ejemplo strike 3000 vale 100 eur.
Si el EuroStoxx sube 30 puntos a 3030, la opción subirá 15 puntos a 115. Esto es, un 1% para el índice y un 15% para la opción, osea apalancamiento 15.
La fórmula es:
Apalancamiento
= porcentaje subida opcion / porcentaje subida subyacente
= [inc (X)/X] / [inc(S)/S]
= delta * S / X
En el ejemplo: 0,5 * 3000 / 100 = 15
Actualización con aclaración de la denominación del apalancamiento en otro post.
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Cierre semanal, 15-Abril-2011
Termina la semana y toca recapitular.
El mercado al contado y el de opciones han cerrado ya la semana bursátil, aunque el de futuros aún está abierto.
El EuroStoxx ha cerrado en 2919,05 puntos, bajando más de un 2% en la semana. Lógicamente para una estrategia alcista como es la venta de PUTs esto implica una pérdida, que en este caso se cuantifica en 200 euros.
Hay que señalar que entre la fecha de apertura de la operación y la de vencimiento de la opción, se entregan una gran cantidad de dividendos de las empresas constityyentes del índice, equivalentes a unos 70 puntos. Esto en teoría se traducirá en las correspondientes bajadas del mismo, aunque lógicamente al ser un hecho previsible, ya está descontado del precio de cotización de la opción.
Valoración Cartera: 9799 €
Saldo en Cuenta: 10948 €
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
El mercado al contado y el de opciones han cerrado ya la semana bursátil, aunque el de futuros aún está abierto.
El EuroStoxx ha cerrado en 2919,05 puntos, bajando más de un 2% en la semana. Lógicamente para una estrategia alcista como es la venta de PUTs esto implica una pérdida, que en este caso se cuantifica en 200 euros.
Hay que señalar que entre la fecha de apertura de la operación y la de vencimiento de la opción, se entregan una gran cantidad de dividendos de las empresas constityyentes del índice, equivalentes a unos 70 puntos. Esto en teoría se traducirá en las correspondientes bajadas del mismo, aunque lógicamente al ser un hecho previsible, ya está descontado del precio de cotización de la opción.
Valoración Cartera: 9799 €
Saldo en Cuenta: 10948 €
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Monday, April 11, 2011
Primera operativa
Vamos allá. El corazón palpita, las manos sudan... pero los cálculos están hechos y hay que lanzarse: Primera operativa en real.
Decía en mi primer post: No se puede ser demasiado chulo en esta vida; no se puede creer uno que sabe sin haber estudiado y trabajado lo bastante.
Así que si el mercado, movido por expertos profesionales, dice que una PUT sobre el EuroStoxx con Strike 2900 y vencimiento Jun 2011 vale 95,2 Euros, a ver quién es tan chulo como para decirle que vale, digamos, 67,54. Por decir algo, vamos, que no es que yo me haya dejado los sesos para calcular semejante aberración de precio.
Claro que, si valiese 67 pavos algo, y hubiera quien paga 95 por ello... que no hombre, que ya se sabe que nadie da duros a cuatro pesetas (*).
Bueno pues mira, ésta ha sido mi primera operativa real:
VENTA de un PUT sobre el EuroStoxx con Strike 2900 y vencimiento Jun 2011.
Según mis cálculos está apalancada unas 15 veces, con una Delta de 0,47. Esto significa que si el índice baja 10 puntitos, la operativa pierde 50 euros. Sobre lo del cálculo de apalancamiento de opciones ya escribiré otro post, porque es un tema curioso.
Valoración Cartera: 10.012,5 €
Saldo en Cuenta: 10.948 € ( +95,2 * 10 € - 4 € comisiones )
(*) Este refrán se ha quedado bastante anticuado ahora que lo pienso, no pega en un blog sobre el EuroStoxx.
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Decía en mi primer post: No se puede ser demasiado chulo en esta vida; no se puede creer uno que sabe sin haber estudiado y trabajado lo bastante.
Así que si el mercado, movido por expertos profesionales, dice que una PUT sobre el EuroStoxx con Strike 2900 y vencimiento Jun 2011 vale 95,2 Euros, a ver quién es tan chulo como para decirle que vale, digamos, 67,54. Por decir algo, vamos, que no es que yo me haya dejado los sesos para calcular semejante aberración de precio.
Claro que, si valiese 67 pavos algo, y hubiera quien paga 95 por ello... que no hombre, que ya se sabe que nadie da duros a cuatro pesetas (*).
Bueno pues mira, ésta ha sido mi primera operativa real:
VENTA de un PUT sobre el EuroStoxx con Strike 2900 y vencimiento Jun 2011.
Según mis cálculos está apalancada unas 15 veces, con una Delta de 0,47. Esto significa que si el índice baja 10 puntitos, la operativa pierde 50 euros. Sobre lo del cálculo de apalancamiento de opciones ya escribiré otro post, porque es un tema curioso.
Valoración Cartera: 10.012,5 €
Saldo en Cuenta: 10.948 € ( +95,2 * 10 € - 4 € comisiones )
(*) Este refrán se ha quedado bastante anticuado ahora que lo pienso, no pega en un blog sobre el EuroStoxx.
Esta información es sólo para compartir opiniones personales, y no constituye ningún consejo financiero.
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Rendimientos pasados no son indicativos de resultados futuros.
Apertura de la cuenta
Lógicamente el primer paso es abrir una cuenta con un broker.
De momento me he buscado uno español, aunque no son los más interesantes.
Se rellena un formulario por Internet, te mandan el contrato, firmas las 200 páginas de las tres copias, lo mandas por mensajero...
y como último paso lo más doloroso: hacer la transferencia.
Adiós, dinerito de la cuenta bancaria. Bienvenido a la cuenta de derivados, espero que te vaya bien.
Valoración Cartera: 10.000 €
Saldo en Cuenta: 10.000 €
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De momento me he buscado uno español, aunque no son los más interesantes.
Se rellena un formulario por Internet, te mandan el contrato, firmas las 200 páginas de las tres copias, lo mandas por mensajero...
y como último paso lo más doloroso: hacer la transferencia.
Adiós, dinerito de la cuenta bancaria. Bienvenido a la cuenta de derivados, espero que te vaya bien.
Valoración Cartera: 10.000 €
Saldo en Cuenta: 10.000 €
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Juegos arriesgados y cuentas claras
No se puede ser demasiado chulo en esta vida; no se puede creer uno que sabe sin haber estudiado y trabajado lo bastante.
Pero hay veces, tal vez por la llegada de la primavera, que surgen las ganas de arriesgar, y como al fin y al cabo a los expertos los hace la experiencia, voy a experimentar con un juego peligroso en el que me enfrentaré a jugadores profesionales, donde lo que ellos ganan es porque yo lo pierdo, y (tal vez) viceversa. También llamado de ganancia cero.
Esto en principio no interesa a nadie, aparte de al banco donde tengo la hipoteca, que frunciría el ceño ante el riesgo de que este juego me llevara a la quiebra y al impago. Y es que realmente poco puedo aportar respecto a todos los bloggers que escriben por la red. Así es que, por qué hacer un nuevo blog sobre esto ?
El tema es que siempre me he preguntado por qué esos blogs nunca ponen claramente, sin trampa ni cartón, el TR con los resultados de sus operativas históricas y el estado de la cuenta, incluyendo las comisiones. Y esa pregunta me lleva a otra: la de si realmente quieren informar sobre la realidad de la operativa con derivados, sus ganancias y pérdidas reales... o asegurarse de que los lectores no se vayan y en caso de que la operativa les deje en evidencia seguir ganando con la publicidad.
Así es que, he decidido lanzarme y publicar mis operaciones, fueren (*) o no beneficiosas. Tal vez le sirva a alguien, simplemente, para ver un ejemplo de operativa real.
Por cierto, el juego es la especulación con derivados financieros y particularmente con opciones.
(*) No recuerdo la última vez que había usado el futuro de subjuntivo en toda mi vida, y ya ves, me ha dado por ahí...
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Hay riesgo implícito en cualquier inversión económica.
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Pero hay veces, tal vez por la llegada de la primavera, que surgen las ganas de arriesgar, y como al fin y al cabo a los expertos los hace la experiencia, voy a experimentar con un juego peligroso en el que me enfrentaré a jugadores profesionales, donde lo que ellos ganan es porque yo lo pierdo, y (tal vez) viceversa. También llamado de ganancia cero.
Esto en principio no interesa a nadie, aparte de al banco donde tengo la hipoteca, que frunciría el ceño ante el riesgo de que este juego me llevara a la quiebra y al impago. Y es que realmente poco puedo aportar respecto a todos los bloggers que escriben por la red. Así es que, por qué hacer un nuevo blog sobre esto ?
El tema es que siempre me he preguntado por qué esos blogs nunca ponen claramente, sin trampa ni cartón, el TR con los resultados de sus operativas históricas y el estado de la cuenta, incluyendo las comisiones. Y esa pregunta me lleva a otra: la de si realmente quieren informar sobre la realidad de la operativa con derivados, sus ganancias y pérdidas reales... o asegurarse de que los lectores no se vayan y en caso de que la operativa les deje en evidencia seguir ganando con la publicidad.
Así es que, he decidido lanzarme y publicar mis operaciones, fueren (*) o no beneficiosas. Tal vez le sirva a alguien, simplemente, para ver un ejemplo de operativa real.
Por cierto, el juego es la especulación con derivados financieros y particularmente con opciones.
(*) No recuerdo la última vez que había usado el futuro de subjuntivo en toda mi vida, y ya ves, me ha dado por ahí...
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